§ 2. Правовое содержание денежно-кредитной и валютной политики

Анализ правовой природы денежно-кредитной и валютной политики, проведенный в § 1 настоящей главы, позволил определить в качестве правовой первоосновы этой политики денежный суверенитет.

Учитывая, что термины "денежно-кредитная политика" и "валютная политика" имеют экономическую природу, следует отметить, что в настоящее время анализу экономического содержания денежно-кредитной и валютной политики посвящено огромное количество экономических исследований . Однако для правового исследования недостаточно анализа закрепленного в нормах права экономического подхода к определению содержания денежно-кредитной и валютной политики без определения правовой специфики соответствующего явления.

--------------------------------

Их число столь значительно, что даже перечисление в настоящей ссылке представляется нецелесообразным, тем более что дальнейший анализ в настоящем параграфе содержания денежно-кредитной и валютной политики наглядно демонстрирует сказанное.

Вместе с тем следует отметить, что анализ содержания (в том числе правового) денежно-кредитной и валютной политики традиционно строится на рассмотрении инструментов, состав которых определяется целями и задачами денежно-кредитной и валютной политики.

В качестве целей денежно-кредитной политики российская экономическая наука выделяет : стабильность уровня цен; высокий уровень занятости; равновесие внешнеторгового баланса; экономический рост.

--------------------------------

Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 492.

Интересно, что российской экономической наукой в основу определения целей валютной политики положены те же категории , т.е. цели разделяемых российской наукой денежно-кредитной политики и валютной политики совпадают, что еще раз подтверждает факт нецелесообразности разделения этих двух составляющих единого направления экономической политики.

--------------------------------

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - С. 181; Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник / Под общ. ред. В.М. Крашенинникова. - М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2003. - С. 71; Бабашкина А.М. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пособие. - С. 425; Дерезовский Д.В. Теоретические основы валютной политики в системе государственного регулирования экономики: Дис. ...к. э. н. М., 2002. - С. 20 - 21; Ионова И. Вопросы формирования валютной политики и регулирования валютной деятельности в России и за рубежом // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2003. N 7-8. - Также о целях валютной политики см.: Валютная политика капиталистических стран / Анулова Г.Н., Горбунов С.В., Доронин И.Г. и др. - М.: Наука, 1990; Мезенцев Ю.Г. Регулирование валютных операций, связанных с движением капитала: Дис. ...к. э. н. - СПб., 2000. - С. 13, 31 - 71.

При рассмотрении указанных выше целей отмечается, что "любые денежные власти существуют для решения определенной задачи - конечной (первичной) цели денежно-кредитной политики" . Иначе говоря, в каждом государстве должны быть определены первичные цели денежно-кредитной и валютной политики, и не обязательно это должны быть все четыре указанные выше цели . Для европейского валютного союза такой целью является поддержание стабильности цен .

--------------------------------

Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учеб.

Интересный обзор первичных целей денежно-кредитных политик различных государств приводит С.Р. Моисеев (Там же. - С. 130 - 131).

Например, в ст. 105 Договора о Европейском сообществе именно поддержание стабильности цен названо в качестве основной цели деятельности Европейской системы центральных банков.

Кроме первичной цели, существуют промежуточные , а точнее, те ориентиры, на которые в силу своей компетенции может воздействовать соответствующий орган и, что не менее важно, которые могут быть оценены количественно. С задачей по достижению этих промежуточных целей связано понятие "таргетирование" . Выделяют следующие варианты таргетирования :

1) таргетирование инфляции : промежуточная цель совпадает с первичной, или промежуточной целью является прогноз инфляции;

2) таргетирование валютного курса : промежуточной целью выступает обменный курс национальной валюты;

3) денежное таргетирование: промежуточной целью являются денежные агрегаты ;

4) таргетирование номинального дохода: промежуточной целью является прирост номинального валового внутреннего продукта.

--------------------------------

Так, применительно к денежно-кредитной и валютной политике Европейского валютного союза вполне справедливо отмечается, что "в нормативном установлении основной задачи - стабильность цен - не лежит гарантия стабильной денежной политики" (Кормош Ю. Инструменты денежной политики Европейского центрального банка // Банки и технологии. 2003. N 5. - С. 82 - 96).

Таргетирование - "целеопределение", или, точнее, "целеориентирование". Подробнее о таргетировании см.: Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учеб. пособие. - С. 132 - 147, 222 - 307.

Там же. - С. 134.

Учитывая указанную выше основную цель денежно-кредитной политики Европейского союза - ценовая стабильность, - анализ таргетирования инфляции имеет особое значение для стран Европы (в этой связи см., напр.: Background Studies for the ECB's Evaluation of its Monetary Policy Strategy / Issing O.

Здесь представляется целесообразным еще раз сказать о теснейшей взаимосвязи денежно-кредитной политики и валютной политики, поскольку российские экономисты сводят валютную политику к "политике валютного курса, официальных интервенций и управления государственными золотовалютными резервами" (Дерезовский Д.В. Теоретические основы валютной политики в системе государственного регулирования экономики: Дис. ...к. э. н. С. 20).

Денежные агрегаты (monetary aggregates) также обозначаются термином "агрегаты денежной массы" - показатели объема и структуры денежной массы, "виды денег и денежных средств, сгруппированных по степени ликвидности и ранжируемых по мере ее уменьшения" (ФКЭС. - С. 16).

В зависимости от избранного целевого ориентира избирается операционная цель - цель, на которую может оказываться воздействие. Применительно к реализации денежного суверенитета как основы денежно-кредитной и валютной политики операционной целью признаются количество денег и их цена .

--------------------------------

С учетом того, что современная эмиссия осуществляется через кредитный механизм ценой, в качестве операционной цели здесь выступает процентная ставка либо цена денег по отношению к деньгам другого государства - валютный курс.

Для достижения названных выше целей применяются определенные инструменты. В зависимости от связи между ними операционной целью денежно-кредитной и валютной политики являются :

1) прямые инструменты денежно-кредитной политики, к которым относятся административные меры, связанные с контролем за процентными ставками, установлением кредитного потолка, прямые или целевые кредиты;

2) косвенные инструменты денежно-кредитной политики, к которым относят операции краткосрочного рефинансирования, операции на открытом рынке, валютные интервенции и резервные требования.

--------------------------------

Классификация инструментов денежно-кредитной политики на прямые и косвенные характерна не только для российской науки (см., напр.: Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учеб. пособие. - С. 142), но и для зарубежной (см., напр.: Reddy Y. Monetary policy - an outline / Y. Reddy // Bank for International Settlements. BIS Review. Switzerland: Bank for International Settlements, 2005. N 9. - P. 22 - 23).

Применение тех или иных инструментов зависит от поставленных целей, от избранного вида таргетирования. Однако в конечном счете все это, как и в целом содержание денежно-кредитной и валютной политики как части экономической политики, зависит от принятой концепции вмешательства государства в экономику. Связано это прежде всего с тем, что сама денежно-кредитная и валютная политика является мощнейшим инструментом воздействия на экономику через денежный механизм . Вместе с тем сама основа, принципы экономической (финансовой) доктрины, и в том числе концепция вмешательства государства в экономику, определяют специфику осуществления денежно-кредитной и валютной политики, состав ее инструментов . В связи с этим анализ конкретных инструментов и целей денежно-кредитной и валютной политики представляется целесообразным в рамках настоящего правового исследования осуществить только применительно к опыту Европейского союза.

--------------------------------

Подробнее об этом см., напр.: Роль денежно-кредитной, бюджетной и налоговой политики в экономическом развитии промышленно развитых стран (на примере Японии, США, Франции и ФРГ): Научно-аналитический обзор / Е.Б. Исаева, отв. ред. Б.А. Жербак. - М.: ИНИОН РАН, 1992; Нагапетян Д.Р. Кредитно-денежное регулирование внутреннего государственного долга в современной России: Дис. ...к. э. н. - М., 2002. - С. 72 - 80; Басов А.И. Финансово-кредитное регулирование инвестиционного процесса в России. - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 114 - 121.

Наиболее яркой иллюстрацией сказанного может служить опыт осуществления денежно-кредитной политики исламскими банками, поскольку "запрещение начисления и взимания процентов автоматически исключает любую возможность использования изменений уровня банковских процентных ставок в качестве базового инструмента банковского денежно-кредитного и валютного (курсового) регулирования в странах с полностью исламизированными кредитно-банковскими структурами.

Для правового анализа существенное значение имеют общественные отношения, которые регулируются соответствующими правовыми нормами. Поэтому анализ финансово-правовых основ денежно-кредитной и валютной политики должен базироваться на определении круга тех общественных отношений, которые составляют содержание этой политики и на которые направлено ее воздействие, т.е. на определении сферы осуществления денежно-кредитной и валютной политики. Правовой основой денежно-кредитной и валютной политики выступает денежный суверенитет, основой которого, в свою очередь, являются право определять законное платежное средство (всеобщее орудие обмена) и обязанность по обеспечению его функционирования. Однако это право и эта обязанность лишь основа. Во всей многогранности и многоаспектности такая основа проявляется в ее реализации носителем, поэтому для дальнейшего анализа укажем, что государство, являясь носителем основы денежного суверенитета, в современных условиях выполняет следующие роли в соответствующих общественных отношениях:

1) инициирование возникновения определенных общественных отношений. В ходе реализации основы денежного суверенитета ее носитель порождает определенные отношения, поскольку создает предмет этих отношений - деньги: нет денег - нет денежного суверенитета, а следовательно, нет специфических общественных отношений;

2) равноправное участие в общественных отношениях;

3) изменение и прекращение общественных отношений путем властных предписаний.

Последние два направления реализации денежного суверенитета направлены на обеспечение функционирования созданного носителем законного платежного средства.

Из совпадения в современных условиях в лице государства функций носителя денежного суверенитета и функций по осуществлению денежно-кредитной и валютной политики очевидной становится задача по четкому формулированию соотношения осуществления денежно-кредитной и валютной политики и реализации денежного суверенитета с точки зрения их воздействия на эти отношения. Из § 1 настоящей главы следует, что они соотносятся как проявление и основа соответственно, т.е. денежный суверенитет - основа, а денежно-кредитная и валютная политика - ее проявление. Однако из этого логически не следует, что реализация денежного суверенитета по своему содержанию тождественна осуществлению денежно-кредитной и валютной политики. В связи с этим для понимания концепции денежного суверенитета и ее значения для проблематики настоящей работы следует исходить из следующего.

Существование денежного суверенитета может рассматриваться как объективная реальность с момента возникновения такого феномена, как деньги (всеобщее орудие обмена). Категория "денежно-кредитная и валютная политика" значительно моложе и, как ясно из обзора ее целей и инструментов, представляет собой использование денежного суверенитета для регулирования экономики .

--------------------------------

Сами концепции вмешательства государства в экономику существовали не всегда. Так, классическая теория появилась в XVII в., возникновение других основных теорий можно отнести к концу XIX - началу XX в. (см., напр.: Бабашкина А.М. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пособие. - С. 6 - 9; Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - С. 27 - 35; Осадчая И.М. Теоретические концепции экономических функций государства // Американское государство накануне XXI века: Стратегия и тактика в экономике. - М.: Наука, 1990. - С. 17 - 43). Появление этих концепций, по всей видимости, связано не с возникновением государства, а с ослаблением его абсолютной власти, когда общество осознало, что власть государства производна от воли общества и более важно, когда общество доросло до того, чтобы жить в условиях пусть относительной, но все-таки свободы. Вот о степени этой свободы и идет спор. Иными словами, предметом спора о вмешательстве государства в экономику корректнее считать не то, сколько свободы государство должно предоставить, а то, после каких пределов влияние государства, его власть избыточна (сколько власти следует оставить вышедшему за рамки дозволенного государству). Общество сейчас решает, справится ли оно без государства, и если справится, то в каких областях.

Именно поэтому объективной представляется позиция В. Яроцкого, согласно которой попытки определить роль государства в экономике - "бесконечный спор, который никогда не будет разрешен, пока будет ставиться чересчур абсолютно, абстрактно и вне связи с исторически развившимися формами государственного общежития" (Энциклопедический словарь / Ф.А. Брокгауз, И.А. Ефрон. - М.: Тера, 1991. Т. 17. - С. 236 (цит. по: Нагапетян Д.Р. Кредитно-денежное регулирование внутреннего государственного долга в современной России: Дис. ...к. э. н. - М., 2002. - С. 72).

Из этого следует, что осуществление денежно-кредитной и валютной политики уже по своему содержанию, чем реализация денежного суверенитета, поскольку последний является обоснованием права носителя его основы воздействовать на экономику через посредство реализации денежного суверенитета, по своей природе ничем не ограниченного, кроме общественного мнения (доверия). И хотя реализация денежного суверенитета направлена прежде всего на осуществление его основ (определение законного платежного средства и обеспечение его функционирования), само развитие экономики на современном этапе как денежной способствует актуализации изучения не собственно реализации денежного суверенитета, а одной из форм проявления его реализации - денежно-кредитной и валютной политики. Таким образом, денежно-кредитную и валютную политику с точки зрения концепции денежного суверенитета корректно рассматривать как одну из основных форм его реализации . Денежный суверенитет будет существовать в той или иной форме, пока существует феномен денег, а денежно-кредитная и валютная политика может исчезнуть как общественная категория с изменением экономической доктрины. Итак, предметом настоящего исследования должны быть не столько конкретные правовые условия осуществления денежно-кредитной и валютной политики, а прежде всего общественные отношения, связанные с возникновением, обращением и исчезновением денег (законного платежного средства). Основной непосредственной задачей настоящего параграфа можно считать определение круга этих общественных отношений, базирующихся на существовании денег как объективной реальности, созданной обществом.

--------------------------------

Подробнее об этом см. Приложение 1 к настоящей работе.

Недаром практически каждому исследованию денежно-кредитной и валютной политики предшествует рассмотрение теории денег (см., напр.: Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина) или, по крайней мере, рассмотрение истории денежного оборота (см., напр.: Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учеб. пособие).

Жизненный цикл денег можно разделить на следующие этапы:

1) эмиссия денег и выпуск денег в оборот;

2) оборот денег;

3) изъятие денег из оборота.

В экономической литературе различают процессы эмиссии денег и выпуска денег в оборот . Эмиссия денег рассматривается как процесс, приводящий к увеличению находящейся в обороте денежной массы (количества денег). А выпуск денег в оборот означает любой процесс передачи денег через банковскую систему в оборот, т.е. упрощенно - процесс передачи банками денег юридическим и физическим лицам. Таким образом, эмиссия денег рассматривается как частный случай выпуска денег в оборот, приводящий к увеличению денежной массы, находящейся в обращении (приводящий к увеличению количества денег) . Выпуск денег в оборот, не связанный с эмиссией, происходит, например, в случае замены обветшавших денежных знаков тем же количеством новых денежных знаков.

--------------------------------

См., напр.: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 110 - 111; Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 121.

Вместе с тем существует и иной подход. Так, А.В. Юров, говоря о соответствующей позиции, изложенной в учебнике, подготовленном под редакцией О.И. Лаврушина, прямо указывает, что "такое отличие эмиссии денег от выпуска денег в оборот необоснованно", и предлагает рассматривать "выпуск денег в обращение" как один из "видов денежной эмиссии, нацеленной на регулирование денежной массы" (Юров А.В. Эмиссионное регулирование экономики: Дис. ...к. э. н. - СПб., 2000. - С. 13). Не вдаваясь в подробности экономической составляющей этого спора, представляется целесообразным отметить лишь, что для целей настоящей работы различие между выпуском в оборот, не связанным с эмиссией, и самой эмиссией может быть существенным, поскольку в зависимости от вида выпуска в оборот может различаться как состав органов, принимающих решение о соответствующем выпуске, так и порядок и условия принятия этого решения.

Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. С. 110.

Emissio (лат.) - выпуск (Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 119).

Говоря об эмиссии денег, необходимо иметь в виду, что ее теория занимает одно из ключевых мест в денежной теории и постоянно совершенствуется, формируя теорию денежного предложения . Исследование всех аспектов этой теории даже в общих чертах в рамках настоящей работы представляется нецелесообразным. Для целей настоящего исследования существенна квалификация отношений, возникающих в связи с выпуском в оборот денег. "Переход от товарных (благородные металлы) к кредитным деньгам означал обретение банками возможности создавать денежную массу" . Таким образом, в процесс создания денег включились не только институты государственной власти, но и кредитные институты, что поставило носителя основы денежного суверенитета (государство) перед необходимостью регламентировать не только свою эмиссионную политику, но и эмиссионную деятельность кредитных институтов. В результате можно констатировать, что возникновение денежно-кредитной и валютной политики в современном понимании обусловлено качественным изменением самих денег: переходом от денежных знаков, изготовленных из благородных металлов, к бумажным, а затем и к электронным деньгам, выпуск которых основан на кредитном механизме.

--------------------------------

Теория денежного предложения в том или ином виде включена в каждый экономический учебник по курсу "Деньги. Кредит. Банки". Однако в связи с всесторонним рассмотрением этой теории представляется целесообразным обратить внимание на следующие работы: Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика: выводы для России. - М.: Эдиториал УРСС, 2003. - С. 160 - 204; Харрис Л. Денежная теория / Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ. ст. В.М. Усоскина. - М.: Прогресс, 1990.

Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика. - С. 168.

Современная безналичная эмиссия строится на механизме "кредит - депозиты - кредит", связанном с эффектом банковской мультипликации, который является категорией экономической науки . Наличная эмиссия также осуществляется через посредство кредитно-депозитного механизма, поскольку наличные денежные знаки поступают банкам для последующей передачи хозяйствующим субъектам, населению с одновременным списанием со счета соответствующего кредитного института такой же суммы безналичных денег .

--------------------------------

"Привлекая депозиты, то есть расширяя свои обязательства, коммерческие банки одновременно создают для себя возможность формировать активы путем предоставления кредитов. Вновь выданный кредит перечисляется на счет получателя - клиента банка, становится депозитом, за минусом величины резервных требований. Если он и покидает данный банк, то все равно остается в банковской системе за исключением той суммы, которая принимает форму наличных денег. В данном случае имеет место мультипликационный эффект, а коэффициент расширения данного запаса известен как денежный мультипликатор. Избыточный резерв превращается в ссуду, ссуда в новый депозит, последний - опять превращается в ссуду, но за минусом величины, подлежащей обязательному резервированию. Цепочка повторяется всякий раз, пока величина накопленных обязательных резервов не сравняется с величиной первоначального увеличения банковских резервов" (Там же. - С. 168).

См. также: Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 122 - 126; Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 108 - 115.

Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 121.

В связи с этим в современных условиях часто употребляемое в публицистике выражение "включить печатный станок" должно означать не столько сам процесс изготовления денежных знаков, в том числе банкнот, и даже не просто выпуск новых денежных знаков в оборот, а именно выпуск наличных денежных знаков в оборот через посредство кредитной эмиссии.

Опыт использования кредитного механизма демонстрирует тот факт, что включение в процедуру эмиссии институтов, не наделенных государственной властью, не означает появление нового носителя основы денежного суверенитета. Государство сохраняет в данном случае за собой право на определение законного платежного средства (т.е. денег как всеобщего орудия обмена) и обеспечивает его функционирование. Одним из направлений обеспечения функционирования денег является обеспечение оптимального их предложения, инструментом которого в современных условиях является кредитный механизм, а следовательно, кредитные институты. Однако носитель основы денежного суверенитета оставил за собой право регулировать эту кредитную эмиссию, прежде всего наделяя свой эмиссионный институт функцией "кредитора последней инстанции" (основного кредитора, создающего деньги) , а также наделяя его правом устанавливать экономический ограничитель эмиссионной деятельности кредитных институтов - систему обязательных резервов.

--------------------------------

Матлин А.М. Деньги и экономические решения. - М.: Дело, 2001. - С. 113.

Таким образом, эмиссионный институт носителя основы денежного суверенитета вовлечен в осуществление денежно-кредитной и валютной политики не только как организатор изготовления новых денежных знаков и первичный источник их выпуска в оборот , но и как участник кредитных отношений, как их регулятор. Хотя последние функции может выполнять и иной институт государственной власти, а не обязательно эмиссионный .

--------------------------------

Хотя отрицать значимость этой функции полностью нельзя.

Например, путем осуществления платежа по своим обязательствам или по обязательствам носителя денежного суверенитета (правительства).

Это происходит в том случае, когда осуществление эмиссии возложено на казначейство, а регулирование кредитных и банковских отношений осуществляет Центральный банк.

Завершая анализ возникающих в связи с эмиссией отношений, являющихся объектом денежно-кредитной и валютной политики, следует обратить внимание на некоторую недосказанность, допущенную выше. Эта недосказанность свойственна многим современным исследованиям. Проведенный выше анализ, по сути, касается только регулирования качественных вопросов выпуска денег в оборот: выпускать или не выпускать, осуществлять эмиссию или нет, какой инструмент применить для выпуска и т.д. Вместе с тем существует огромный пласт вопросов, составляющих предмет эмиссионной политики, но имеющих на первый взгляд технический характер. Целесообразно осуществить следующую предварительную группировку вопросов, подлежащих анализу в исследовании денежно-кредитной и валютной политики любого публично-правового образования (в том числе и Европейского союза):

1. Порядок принятия решения о выпуске денег в оборот или об эмиссии:

- состав органов, участвующих в принятии решения;

- нормативно и фактически установленные условия принятия этого решения (например, определенные экономические показатели);

- процедурные вопросы принятия решения: количество голосов, кворум, оспаривание решения и т.д.;

- условия использования определенных процедур и механизмов эмиссии.

2. Технические вопросы изготовления наличных денег (денежных знаков) :

- определение внешнего вида (дизайна) и иных характеристик наличных денежных знаков и их формализация ;

- определение технологии изготовления наличных денежных знаков, обеспечивающей их долговечность и максимально возможную защиту от подделки;

- определение субъекта, осуществляющего изготовление наличных денежных знаков;

- порядок изготовления наличных денежных знаков и их хранения.

--------------------------------

Соблюдение технических характеристик и их постоянное совершенствование являются одним из средств обеспечения доверия общества к деньгам. Так, упрощенно: чем меньше подделок, тем охотнее принимаются соответствующие денежные знаки. Следовательно, технические характеристики наличных денежных знаков представляют собой важный элемент реализации денежного суверенитета, а значит, и осуществления денежно-кредитной и валютной политики.

Наделение денежного знака отдельными характеристиками направлено прежде всего на обеспечение максимально возможной степени защиты от подделки. Кроме того, к таким специальным характеристикам можно отнести включение в денежный знак элементов, обеспечивающих возможность его использования, например, людьми с ограниченными способностями по зрению.

Формализация необходима для того, чтобы каждый имел возможность отличить подделку от настоящего денежного знака.

3. Процедура выпуска в оборот наличных денежных знаков - порядок осуществления кассовых операций (кассовая дисциплина) при выпуске наличных денег в оборот.

4. Порядок выпуска в оборот безналичных денег (порядок кредитной эмиссии денег). Состав отношений, возникающих в связи с выпуском в оборот безналичных денег, существенно зависит от избранного механизма эмиссии, который, например, определяет состав органов и институтов, вовлеченных в эту эмиссию, финансовые и кредитные инструменты, используемые при ее осуществлении, и т.д.

Изложенное позволяет сформулировать одну из основных задач настоящего исследования денежно-кредитной и валютной политики Европейского союза - анализ основ регулирования указанных выше отношений в Европейском союзе с акцентом на их финансово-правовую составляющую. При этом сфера реализации таких денежных и кредитных отношений - выпуск в оборот (эмиссия) - позволяет обозначать их термином "эмиссионные отношения".

Таким образом, объектом воздействия денежно-кредитной и валютной политики являются на рассматриваемой стадии эмиссионные отношения - отношения по определению законного платежного средства и осуществлению выпуска законных платежных средств в оборот. Эти отношения имеют логическое пересечение с денежными (в том числе расчетными) и кредитными отношениями, однако полностью не входят в эти отношения, поскольку их существенную часть занимают организационно-правовые, процедурные отношения.

Очевидно, что в настоящей работе эмиссия поставлена в определенном смысле на первое место. Сделано это с той целью, чтобы продемонстрировать основную (отраслеобразующую) функцию носителя денежного суверенитета - создание денег. Вместе с тем выполнение данной функции не является самоцелью. Деньги созданы людьми изначально не для того, чтобы просто существовать. Как любое творение человека, они выполняют определенные задачи, которые, с одной стороны, обусловлены самой их природой, а с другой - реализованы в их осознании человеком. Деньги - орудие обмена. Носитель основы денежного суверенитета должен обеспечить выполнение созданными им деньгами соответствующих экономических функций, которые реализуются в ходе оборота денег - передачи их от одного субъекта к другому.

И хотя выпуск денег (как и любая иная форма реализации денежного суверенитета) по своей природе ничем не ограничен , однако на практике носитель денежного суверенитета должен при выпуске денег в оборот руководствоваться потребностями такого оборота. В связи с этим для эмиссионной политики, так же как в целом и для денежно-кредитной, и валютной политики, особое значение имеет экономическая статистика, процесс формирования которой можно рассматривать как одно из поднаправлений реализации денежного суверенитета - анализ и прогнозирование развития денежного оборота .

--------------------------------

"Возможности Центрального банка в создании денег в принципе не ограничены, так как, приобретая определенные активы (ценные бумаги или валюту) у хозяйствующих субъектов или предоставляя кредиты коммерческим банкам, он расплачивается своими обязательствами, что может привести к значительному увеличению количества денег в обороте" (Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулини др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 111).

См., напр.: Monetary Analysis: Tools and Applications / Editors: H.-J. Klockers, C. Willeke. Frankfurt am Main: European Central Bank, Druckhaus Thomas Muntzer GmbH, 2001; Statistics and their use for monetary and economic policy-making: second ECB conference on statistics, 22 and 23 April 2004. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2004.

В экономической литературе кроме понятия "денежный оборот" также выделяют понятия "платежный оборот", "денежно-платежный оборот" и "денежное обращение" .

--------------------------------

См., напр.: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 105 - 108.

Платежный оборот представляет собой использование для обеспечения хозяйственного оборота любых платежных средств, причем не только законных (т.е. наличных и безналичных денег), но и так называемых обращающихся инструментов (например, векселей, чеков, иных ценных бумаг).

Денежный оборот - это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций, связанных с обслуживанием хозяйственного оборота. Речь идет прежде всего о функциях денег как средства обращения и как средства платежа . Денежное обращение - денежный оборот наличных денег.

--------------------------------

Деньги выполняют функцию обращения, когда выступают в качестве посредника при обмене товаров. "Появление посредника в обмене товаров преобразует его в товарное обращение". При этом в качестве средства обращения деньги, во-первых, знаменуют реализацию товаров и, во-вторых, вводят владельца денег в товарный мир, представляют всю массу товаров, которые можно купить (Там же. - С. 24).

"Платежом называется движение денег, независимое от движения товаров. При продаже товара деньги - мимолетный посредник, при платежах - самостоятельный товар" (Там же. - С. 28). Наиболее очевидными примерами платежей являются пенсии, стипендии, заработная плата, исполнение налоговых обязательств и т.п.

Денежно-платежный оборот - это часть платежного оборота, которая связана с использованием денег и не связана с использованием обращающихся инструментов.

Иными словами, как платежный оборот не всегда связан с денежным оборотом (обращением), так и денежный оборот (обращение) не всегда представляет собой платежный оборот . Например, использование обращающихся инструментов в хозяйственной деятельности представляет собой платежный оборот, но не является денежным оборотом, так же как не является платежным оборотом расчет наличными деньгами при покупке хлеба в магазине. Однако в рамках правового анализа указанные различия могут быть существенны только для квалификации конкретных правоотношений, когда необходимо различать, предоставлена отсрочка платежа (отношения платежного оборота) или нет (отношения денежного оборота). Для правового анализа существенно, что во всех этих случаях возникают расчетно-платежные отношения, форма которых, их возникновение, изменение и прекращение являются объектом воздействия денежного суверенитета, а следовательно, денежно-кредитной и валютной политики носителя основы денежного суверенитета. Обеспечение функционирования законного платежного средства является одной из основ денежного суверенитета, поэтому денежный оборот, связанный по своей природе прежде всего с деньгами, является объектом воздействия при реализации денежного суверенитета. Что же касается части отношений, составляющих платежный оборот, но не входящих в денежный оборот, то используемые в этом обороте инструменты являются конкурентами законным платежным средствам (деньгам), поэтому воздействие на отношения, связанные с исполнением денежных обязательств в неденежной форме, обусловлено основной обязанностью носителя денежного суверенитета - обеспечением функционирования созданного им законного платежного средства. Существование иных инструментов, способных выполнять функции денег, с одной стороны, может способствовать предотвращению обесценения денег , с другой - может быть проявлением недоверия общества к деньгам. В любом случае, регулирование конкуренции денег с иными инструментами, способными осуществлять функцию орудия обмена, является одним из основных направлений реализации денежного суверенитета, а следовательно, осуществления денежно-кредитной и валютной политики.

--------------------------------

См. наглядное соотношение категорий "денежный оборот", "платежный оборот", "денежное обращение", "денежно-платежный оборот" в Приложении 2 к настоящей работе.

Схематично это проявляется в следующем. Используется обращающийся инструмент, значит, нет необходимости снабжать экономику путем эмиссии дополнительным количеством денег. В результате количество денег не увеличивается.

Таким образом, объектом воздействия денежно-кредитной и валютной политики выступают, кроме эмиссионных отношений, также отношения, возникающие в процессе денежного и платежного оборота, т.е. расчетно-платежные отношения. Осуществление денежно-кредитной и валютной политики в этой сфере связано с регламентацией наличного и безналичного денежного оборота, т.е. условно - с регламентацией перехода денег из рук в руки, а также иного перемещения денег . Организация денежного и платежного оборота, таким образом, является одним из направлений реализации денежного суверенитета. Однако воздействие на расчетно-платежные отношения связано еще и с другим направлением реализации денежного суверенитета - регулированием конкуренции денег с иными инструментами, т.е. с вещами, не наделенными силой законного платежного средства, но способными выполнять отдельные функции денег, и прежде всего функцию средства обращения, т.е. способными выступать орудием обмена . Получив такую вещь, каждый с высокой долей вероятности сможет обменять ее на любое другое, необходимое ему благо. Самым явным примером таких инструментов являются уже упоминавшиеся обращающиеся инструменты (векселя, чеки, складские свидетельства и т.д.) - суррогатные деньги. Они могут быть переданы другому за деньги, либо при наступлении определенных условий (например, истечение срока) их обладатель может получить деньги, предъявив этот инструмент к платежу. К "конкурентам" денег могут быть также отнесены счетные единицы, на которых основаны некоторые клиринговые системы и другие, так называемые негосударственные деньги.

--------------------------------

Речь идет, например, об инкассации, ввозе в страну или вывозе из страны денежных знаков, переводе денег с одного счета субъекта на другой его счет и т.д.

О видах и теории суррогатных и негосударственных денег подробнее см.: Войтов А.Г. Деньги: Учеб. пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2002. - С. 118 - 124; Генкин А.С. Частные деньги: история и современность. - М.: Альпина Паблишер, 2002; Макаревич Л.М. В мире денег. - М.: ООО "Вершина", 2003. - С. 144 - 148; Матлин А.М. Деньги и экономические решения. - М.: Дело, 2001.

Несложно заметить, что зачастую использование суррогатов и негосударственных денег базируется на кредите, который, как отмечается в экономической литературе, выполняет среди прочего уже рассмотренную выше эмиссионную функцию , а также функцию "замещения действительных денег кредитными операциями" . Это в очередной раз демонстрирует необходимость включения кредитных отношений в состав объектов воздействия денежно-кредитной и валютной политики.

--------------------------------

См., напр.: Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 415.

См., напр.: Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 254 - 255.

Вместе с тем кроме перечисленного выше конкуренцию законному платежному средству могут составлять законные платежные средства, выпущенные в оборот другими носителями основы денежного суверенитета, т.е. деньги, не являющиеся законным платежным средством в данном государстве (группе государств), - валюта. В связи с обращением валюты и выраженных в ней инструментов, являющихся суррогатами денег, возникают валютные отношения, которые также являются объектом воздействия при осуществлении денежно-кредитной и валютной политики. Право регулирования обращения иностранной валюты прямо включается зарубежными исследователями в содержание понятия "денежный суверенитет" .

--------------------------------

См., напр.: Gianviti F. Current legal aspects of monetary sovereignty. IMF, General Counsel. - P. 2, 7 - 8.

Таким образом, осуществление денежно-кредитной и валютной политики направлено на регламентацию денежных, расчетно-платежных, кредитных и валютных отношений. Причем осуществлением денежно-кредитной и валютной политики как формы реализации денежного суверенитета является именно воздействие на указанные отношения, но не любое участие в этих отношениях. Например, осуществление и оплата носителем основы денежного суверенитета каких-либо государственных закупок за счет средств казны выступают формой участия государства в расчетно-платежных отношениях, но со всей очевидностью не может быть признано осуществлением денежно-кредитной и валютной политики как формы реализации денежного суверенитета на институциональном уровне. Носитель основы денежного суверенитета в этом случая, решая, участвовать или нет в расчетно-платежных отношениях, реализует свой личный уровень денежного суверенитета - проявляет доверие или недоверие к соответствующим деньгам.

В ходе оборота денег наличные деньги ветшают, а безналичные деньги за счет эффекта банковской мультипликации могут увеличивать денежную массу (количество денег в обороте) бесконечно. Для регулирования объема денежной массы путем уменьшения, а также для замены обветшавших наличных денежных знаков существует институт изъятия денег из оборота. Замена обветшавших или испорченных наличных денежных знаков представляет собой вид денежных отношений, являющийся непосредственным объектом воздействия денежно-кредитной и валютной политики. Кроме того, замена наличных денежных знаков может осуществляться в ходе денежной реформы, например при деноминации .

--------------------------------

"Деноминация - изменения масштаба цен в сторону укрупнения нарицательной стоимости денежных знаков и обмен их на новые с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов и пр. Технически обмен в современном обществе осуществляется в виде эмиссии наличных денег только нового образца и постепенного изъятия из оборота старых денег" (ФКЭС. - С. 266 - 267).

Изъятие из оборота безналичных денег приводит к уменьшению денежной массы (количества денег) и может осуществляться путем участия носителя основы денежного суверенитета в кредитных, расчетно-платежных отношениях. Так, участвуя в кредитных отношениях путем выпуска долговых ценных бумаг, носитель основы денежного суверенитета изымает (пусть временно) определенное количество денег из оборота, при условии если он сам не будет рассчитываться по своим обязательствам этими деньгами. Предоставляя определенные услуги, носитель основы денежного суверенитета может получать за них плату (расчетные отношения), что также может привести к изъятию денег из оборота. Изъятие денег из оборота может быть связано также с административными предписаниями носителя денежного суверенитета. Например, при установлении норматива обязательных резервов происходит изменение количества денег, перечисляемых носителю основы денежного суверенитета, и, следовательно, объема изымаемых из оборота денег. Административные меры могут быть направлены на денежные, расчетные, кредитные и валютные отношения.

Задачей исследования денежно-кредитной и валютной политики любого государства (либо группы государств) является анализ следующих вопросов :

1. Принятие решения об изъятии денег из оборота:

- органы, участвующие в принятии решения;

- нормативно и фактически установленные условия принятия решения (например, определенные экономические показатели; формальные основания для замены обветшавших денежных знаков);

- процедурные вопросы принятия решения: количество голосов, кворум, оспаривание решения и т.д.;

- формализация инструментов изъятия денег из оборота.

--------------------------------

Естественно, что не все эти вопросы, так же как и не все выделенные выше вопросы эмиссии денег, будут предметом настоящего исследования, поскольку его специфика и тематика позволяют остановиться лишь на основах регулирования соответствующих отношений.

2. Процедура изъятия денег из оборота:

- субъекты, осуществляющие прием денег, изымаемых из оборота;

- использование инструментов изъятия денег из оборота;

- осуществление операций с изъятыми из оборота деньгами, в частности, замена обветшавших денежных знаков новыми; уничтожение изъятых из оборота денег; депонирование денег, полученных в результате эмиссии ценных бумаг, и т.д.

Таким образом, изъятие денег из оборота представляет собой одну из форм регулирования необходимого и оптимального предложения денег, т.е. наряду с выпуском денег в оборот составляет соответствующее направление реализации денежного суверенитета. Изъятие денег из оборота, как и любое иное направление реализации денежного суверенитета, в конечном итоге имеет целью поддержание доверия общества к законному платежному средству и тем самым способствует его эффективному функционированию. Рассмотрев общественные отношения, которые могут быть объектом воздействия денежного суверенитета, а следовательно, осуществления денежно-кредитной и валютной политики как его формы на данном этапе исследования правового содержания денежно-кредитной и валютной политики, можно выделить следующие направления реализации денежного суверенитета:

1) поддержание необходимого и оптимального предложения законных платежных средств (денег);

2) организация денежного оборота и обеспечение его бесперебойного функционирования;

3) регулирование конкуренции законного платежного средства с иными инструментами, способными выполнять все или часть экономических функций денег.

В современных условиях носителем основы денежного суверенитета является государство, которое, исходя из концепции государственного суверенитета, на первый взгляд не ограничено в осуществлении денежно-кредитной и валютной политики в любом из названных направлений. Однако практика показывает, что определенные (и очень существенные) ограничения, точнее ориентиры, в этой сфере имеются. Так, государства в осуществлении своей денежно-кредитной и валютной политики исходят из определенных предпосылок, например, из своих международных обязательств; из функционирующих на данном этапе исторического развития элементов национальных, региональных и международных денежных, валютных, кредитных и расчетных систем. Наличие ограничивающих факторов не означает, что существует какое-то явление, которое выходит за рамки концепции денежного суверенитета и при этом определяет специфику его реализации. Просто при применении данной концепции необходимо учитывать, что, несмотря на постоянное перераспределение правомочий, составляющих денежный суверенитет, между различными уровнями и институтами, на общественном ("личном") уровне реализации денежного суверенитета всегда сохраняется право доверять или не доверять функционирующему законному платежному средству (деньгам), а следовательно, создавшему его институту и его политике. В результате существования этого неотъемлемого права общественного ("личного") уровня реализации денежного суверенитета и неразрывной связи между основным правом (определять законное платежное средство) и обязанностью (обеспечивать функционирование этого законного платежного средства), составляющих денежный суверенитет, возникает следующая конструкция, элементы которой связаны обратной связью. С одной стороны, носитель основы денежного суверенитета может установить любые условия функционирования созданного им законного платежного средства (всеобщего орудия обмена), с другой - установив эти условия, он заинтересован зафиксировать самые фундаментальные из них, с тем чтобы, заключив, таким образом, реализацию им денежного суверенитета в определенные рамки, создать стабильную основу для общественного доверия как к созданному им законному платежному средству, так и к его денежно-кредитной и валютной политике.

Таким образом, эти фундаментальные условия, установление которых основано на реализации денежного суверенитета, в свою очередь создают "систему координат" для реализации денежного суверенитета, которая теоретически может быть обобщена через взаимосвязь элементов, составляющих денежную, валютную, расчетную (платежную) и кредитную системы .

--------------------------------

Для иллюстрации значимости изучения современной наукой указанных систем можно отметить тот факт, что традиционно сравнительное исследование соответствующей проблематики в различных странах основано на сопоставлении элементов этих категорий (см., напр.: Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: Учеб. пособие. - М.: Новое издание, 2003). Такое же положение вещей характерно для исследования международных проблем денежно-кредитных и валютных отношений (см., например, о международной и европейской валютных системах: Пебро М. Международные экономически, валютные и финансовые отношения / Пер. с франц.; общ. ред. Н.С. Бабинцевой. - М.: Прогресс, Универс, 1994. - С. 171 - 266; Валовая Т.Д. Европейская валютная система. - М.: Финансы и статистика, 1986).

Не останавливаясь подробно в рамках настоящей работы на формулировании теоретических представлений о понятиях и составе элементов указанных выше систем , отметим теснейшую взаимосвязь этих систем между собой . Основанием такой взаимосвязи является все тот же денежный суверенитет, влияние которого крайне схематично и абстрактно можно охарактеризовать следующим образом.

--------------------------------

Их анализу и так посвящено достаточно много работ, причем как экономических, так и правовых (см., напр.: Василец В.П. Денежное обращение в России как объект правового регулирования: Дис. ...к. ю. н. - С. 51; Диланян Ф.Т. Основы финансово-правового регулирования денежного обращения в Российской Федерации: Дис. ...к. ю. н. - С. 23 - 24; Денисов Е.Р. Финансово-правовые основы денежной системы Российской Федерации: Дис. ...к. ю. н. - С. 115; Игнатовская И.И. Конституционно-правовое регулирование денежно-кредитных отношений в Российской Федерации: Дис. ...к. ю. н. - С. 76 - 79; Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие. - С. 70; Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - С. 85; Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. - С. 55; Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран. - С. 19; Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - С. 95 - 101.

О соотношении денежной, валютной, расчетно-платежной, кредитной систем между собой см. Приложение 3 к настоящей работе.

Носитель основы денежного суверенитета, определяя денежную единицу, являющуюся законным платежным средством, и обеспечивая ее функционирование, тем самым создает основные элементы денежной системы. Важными инструментами, способными выполнять основные функции денег как законных платежных средств, являются кредит и валютные ценности. Именно поэтому элементы системы регулирования конкуренции законному платежному средству со стороны указанных инструментов составляют элементы соответственно кредитной и валютной систем. Кроме того, кредит является основой современных расчетных отношений - основой безналичных расчетов. В этом проявляется взаимосвязь кредитной и расчетно-платежной систем. Вместе с тем носитель основы денежного суверенитета не только уполномочен определять сущностные элементы денежной, валютной, кредитной, расчетно-платежной систем, но и обязан обеспечить их функционирование с институциональной (организационно-правовой) точки зрения. Именно институты позволяют в современных условиях обеспечить реализацию денежного суверенитета: от их состава, принципов организации и функционирования, от эффективности взаимодействия между ними во многом зависит эффективность реализации денежного суверенитета. Более того, недоверие общества к какому-либо институту, участвующему в реализации денежного суверенитета, может привести к пагубным последствиям не только для соответствующей системы, но и для экономики в целом, а в конечном итоге для самого носителя основы денежного суверенитета. Именно поэтому приведенный выше состав направлений реализации денежно-кредитной политики должен быть дополнен еще одним, четвертым направлением - созданием и обеспечением эффективного функционирования институтов реализации денежного суверенитета .

--------------------------------

См. Приложение 1 к настоящей работе.

Несмотря на тесную взаимосвязь между денежной, валютной, расчетно-платежной, кредитной и банковской системами, они не полностью совпадают друг с другом. Например, хотя кредит и имеет фундаментальное значение для основной массы современных расчетов, однако существует сфера расчетов наличными деньгами, которая в основе своей не имеет кредитной природы. Иными словами, в последнем случае налицо место платежные отношения, но нет кредитных отношений.

Кроме того, не все элементы указанных систем напрямую входят в сферу реализации денежного суверенитета. Например, одной из функций банковской системы является хранение ценностей, причем не обязательно только денежных ценностей. Эта функция имеет крайне опосредованное отношение (если имеет вообще какое-либо отношение) к реализации денежного суверенитета.

В связи с изложенным можно констатировать целесообразность теоретического выделения специфической системы реализации денежного суверенитета, состоящей из основных элементов денежной, валютной, расчетно-платежной, кредитной, банковской систем, связанных с одним или несколькими основными направлениями реализации денежного суверенитета. При этом одной из задач носителя основы денежного суверенитета выступает закрепление фундаментальных элементов системы реализации денежного суверенитета в источнике правового регулирования наивысшей силы. Поэтому определение состава таких элементов и выявление специфики их правовой регламентации на примере права Европейских сообществ является одной из основных задач гл. 2 настоящей работы.

Таким образом, исследование правовой основы и правового содержания денежно-кредитной и валютной политики на фундаменте концепции денежного суверенитета позволило не только раскрыть соответствующие вопросы, но и проследить глубинную взаимосвязь между такими огромными по своему объему комплексами общественных отношений, как денежные, валютные, расчетно-платежные и кредитные отношения. Выработан подход к решению основной задачи правовой науки - обоснованию права, лежащего в основе общественных отношений, и определению пределов его реализации в целях недопущения злоупотребления им. Таким правом можно считать основное право носителя денежного суверенитета - определять законное платежное средство, т.е. всеобщее орудие обмена. А гарантией от злоупотреблений этим правом служит основная обязанность носителя денежного суверенитета - обеспечить доверие к созданному им законному платежному средству через обеспечение эффективного выполнения последним функций денег. Вместе с тем эта гарантия подкреплена юридически путем нормативного закрепления самим носителем основы денежного суверенитета основных элементов системы реализации денежного суверенитета, что обеспечивает относительную предсказуемость его действий в этой "системе координат" реализации денежного суверенитета по его основным направлениям.

Вместе с тем проведенный анализ не позволяет ответить на один из важнейших вопросов настоящей работы: в чем состоит именно финансово-правовая природа денежно-кредитной и валютной политики. Без ответа на этот вопрос не представляется возможным дальнейшее исследование опыта осуществления денежно-кредитной и валютной политики в рамках Европейского союза с позиций науки финансового права.